WITTCHEN pokazał w 1Q 2026 wyraźne osłabienie wyników operacyjnych i netto r/r, ale jednocześnie mocno poprawił przepływy pieniężne oraz zmienił strukturę finansowania, co jest spójne z wcześniejszą komunikacją o optymalizacji kosztów, redukcji zapasów i inwestycjach logistycznych. Na poziomie bilansu widać też przesunięcie długu z krótkiego na długi termin oraz lekki spadek kapitału własnego względem końca 2025 r.
Dane skonsolidowane
| Pozycja | 1Q 2026 | 1Q 2025 | Zmiana r/r % |
|---|---|---|---|
| Przychody netto ze sprzedaży | 85 814 tys. PLN | 93 759 tys. PLN | -8,5% |
| Zysk z działalności operacyjnej | -3 356 tys. PLN | 3 949 tys. PLN | -185,0% |
| Zysk brutto | -4 787 tys. PLN | 6 002 tys. PLN | -179,8% |
| Zysk netto | -5 108 tys. PLN | 4 217 tys. PLN | -221,1% |
| Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej | 243 tys. PLN | -11 962 tys. PLN | poprawa o 12 205 tys. PLN |
| Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej | -2 177 tys. PLN | -3 006 tys. PLN | +27,6% |
| Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej | 21 746 tys. PLN | 6 957 tys. PLN | +212,6% |
| Przepływy pieniężne netto razem | 19 812 tys. PLN | -8 011 tys. PLN | poprawa o 27 823 tys. PLN |
| Zysk na akcję | -0,28 PLN | 0,23 PLN | -221,7% |
Dane bilansowe skonsolidowane
| Pozycja | 31.03.2026 | 31.12.2025 | Zmiana q/q % |
|---|---|---|---|
| Aktywa razem | 353 114 tys. PLN | 344 219 tys. PLN | +2,6% |
| Zobowiązania długoterminowe | 85 308 tys. PLN | 42 395 tys. PLN | +101,2% |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 52 012 tys. PLN | 80 679 tys. PLN | -35,5% |
| Kapitał własny | 215 794 tys. PLN | 221 145 tys. PLN | -2,4% |
| Wartość księgowa na akcję | 11,68 PLN | 11,97 PLN | -2,4% |
Dane jednostkowe
| Pozycja | 1Q 2026 | 1Q 2025 | Zmiana r/r % |
|---|---|---|---|
| Przychody netto ze sprzedaży | 84 210 tys. PLN | 89 457 tys. PLN | -5,9% |
| Zysk z działalności operacyjnej | 57 tys. PLN | 5 866 tys. PLN | -99,0% |
| Zysk brutto | -748 tys. PLN | 8 315 tys. PLN | -109,0% |
| Zysk netto | -1 120 tys. PLN | 6 688 tys. PLN | -116,7% |
| Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej | -780 tys. PLN | -10 839 tys. PLN | poprawa o 10 059 tys. PLN |
| Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej | -2 642 tys. PLN | -3 176 tys. PLN | +16,8% |
| Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej | 23 017 tys. PLN | 7 364 tys. PLN | +212,5% |
| Przepływy pieniężne netto razem | 19 595 tys. PLN | -6 651 tys. PLN | poprawa o 26 246 tys. PLN |
| Zysk na akcję | -0,06 PLN | 0,36 PLN | -116,7% |
Dane bilansowe jednostkowe
| Pozycja | 31.03.2026 | 31.12.2025 | Zmiana q/q % |
|---|---|---|---|
| Aktywa razem | 354 534 tys. PLN | 339 765 tys. PLN | +4,3% |
| Zobowiązania długoterminowe | 79 751 tys. PLN | 35 709 tys. PLN | +123,3% |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 46 292 tys. PLN | 74 445 tys. PLN | -37,8% |
| Kapitał własny | 228 491 tys. PLN | 229 611 tys. PLN | -0,5% |
| Wartość księgowa na akcję | 12,37 PLN | 12,43 PLN | -0,5% |
Objaśnienia i spostrzeżenia
Najważniejszy negatywny sygnał to przejście grupy z dodatniego EBIT 3,9 mln PLN do straty operacyjnej 3,4 mln PLN oraz ze skonsolidowanego zysku netto 4,2 mln PLN do straty 5,1 mln PLN r/r. Spadek przychodów o 8,5% sugeruje słabszy popyt, a skala pogorszenia wyniku pokazuje, że baza kosztowa nadal była zbyt wysoka względem sprzedaży.
Po stronie jakości wyniku pozytywnie wygląda cash flow. Operacyjne przepływy grupy poprawiły się z -12,0 mln PLN do lekko dodatnich 0,2 mln PLN, a przepływy łączne wzrosły do 19,8 mln PLN głównie dzięki silnym przepływom finansowym, co najpewniej odzwierciedla nowe finansowanie lub zmianę struktury zadłużenia.
W bilansie bardzo wyraźnie widać przesunięcie zobowiązań z krótkoterminowych do długoterminowych. To poprawia bieżącą płynność i zmniejsza presję refinansowania w krótkim terminie, ale jednocześnie oznacza większe oparcie działalności o dług długoterminowy.
Na poziomie jednostkowym pogorszenie wyników jest jeszcze mocniej widoczne operacyjnie, bo EBIT praktycznie wyzerował się, a wynik netto przeszedł w stratę. Jednocześnie spółka dominująca również poprawiła przepływy pieniężne i zwiększyła aktywa, co może być związane z finansowaniem inwestycji oraz przygotowaniem pod dalsze działania logistyczne.
Dodaj komentarz