{"id":96,"date":"2026-05-30T11:08:16","date_gmt":"2026-05-30T09:08:16","guid":{"rendered":"https:\/\/rynku.pl\/?p=96"},"modified":"2026-05-30T11:11:20","modified_gmt":"2026-05-30T09:11:20","slug":"mostostal-zabrze-raport-qsr-1-2026-vs-q1-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/2026\/05\/30\/mostostal-zabrze-raport-qsr-1-2026-vs-q1-2025\/","title":{"rendered":"MOSTOSTAL ZABRZE \u2013 Raport QSr 1\/2026 vs Q1 2025"},"content":{"rendered":"\n

<\/p>\n\n\n\n

Skonsolidowany rachunek wynik\u00f3w<\/h2>\n\n\n\n
Pozycja<\/th>Q1 2026 (tys. PLN)<\/th>Q1 2025 (tys. PLN)<\/th>Zmiana r\/r (%)<\/th><\/tr><\/thead>
Przychody ze sprzeda\u017cy<\/td>315 984<\/td>238 957<\/td>+32,2%<\/strong><\/td><\/tr>
Koszty sprzedanych produkt\u00f3w<\/td>282 901<\/td>208 445<\/td>+35,7%<\/td><\/tr>
EBIT (wynik operacyjny)<\/td>9 571<\/td>11 598<\/td>-17,5%<\/strong><\/td><\/tr>
Wynik brutto<\/td>15 518<\/td>13 044<\/td>+19,0%<\/td><\/tr>
Wynik netto<\/td>8 260<\/td>8 314<\/td>-0,7%<\/td><\/tr>
Wynik netto \u2013 akcjonariusze<\/td>11 057<\/td>9 185<\/td>+20,4%<\/strong><\/td><\/tr>
Wynik netto \u2013 udzia\u0142y niekontroluj\u0105ce<\/td>-2 798<\/td>-871<\/td>pog\u0142\u0119bienie strat<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Mar\u017cowo\u015b\u0107<\/h2>\n\n\n\n
Wska\u017anik<\/th>Q1 2026<\/th>Q1 2025<\/th>Zmiana<\/th><\/tr><\/thead>
Mar\u017ca EBIT<\/td>3,03<\/mn>%<\/mi><\/mrow>3{,}03\\%<\/annotation><\/semantics><\/math>3,03%<\/td>4,85<\/mn>%<\/mi><\/mrow>4{,}85\\%<\/annotation><\/semantics><\/math>4,85%<\/td>-1,82 pp<\/strong><\/td><\/tr>
Mar\u017ca brutto<\/td>4,91<\/mn>%<\/mi><\/mrow>4{,}91\\%<\/annotation><\/semantics><\/math>4,91%<\/td>5,46<\/mn>%<\/mi><\/mrow>5{,}46\\%<\/annotation><\/semantics><\/math>5,46%<\/td>-0,55 pp<\/td><\/tr>
Mar\u017ca netto<\/td>2,61<\/mn>%<\/mi><\/mrow>2{,}61\\%<\/annotation><\/semantics><\/math>2,61%<\/td>3,48<\/mn>%<\/mi><\/mrow>3{,}48\\%<\/annotation><\/semantics><\/math>3,48%<\/td>-0,87 pp<\/td><\/tr>
Mar\u017ca netto dla akcjonariuszy<\/td>3,50<\/mn>%<\/mi><\/mrow>3{,}50\\%<\/annotation><\/semantics><\/math>3,50%<\/td>3,84<\/mn>%<\/mi><\/mrow>3{,}84\\%<\/annotation><\/semantics><\/math>3,84%<\/td>-0,34 pp<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Przep\u0142ywy pieni\u0119\u017cne<\/h2>\n\n\n\n
Pozycja<\/th>Q1 2026 (tys. PLN)<\/th>Q1 2025 (tys. PLN)<\/th>Zmiana r\/r (%)<\/th><\/tr><\/thead>
CF operacyjny<\/td>-34 260<\/td>-32 772<\/td>-4,5%<\/td><\/tr>
CF inwestycyjny<\/td>-3 007<\/td>+7<\/td>n.d.<\/td><\/tr>
CF finansowy<\/td>+13 127<\/td>+2 456<\/td>+434,5%<\/td><\/tr>
CF razem<\/td>-24 140<\/td>-30 309<\/td>+20,4%<\/td><\/tr>
\u015arodki pieni\u0119\u017cne (koniec okresu)<\/td>154 647<\/td>105 302<\/td>+46,9%<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Bilans \u2013 dane na koniec okresu<\/h2>\n\n\n\n
Pozycja<\/th>31.03.2026 (tys. PLN)<\/th>31.12.2025 (tys. PLN)<\/th>Zmiana q\/q (%)<\/th><\/tr><\/thead>
Aktywa razem<\/td>1 112 775<\/td>1 041 396<\/td>+6,9%<\/strong><\/td><\/tr>
Zobowi\u0105zania d\u0142ugoterminowe<\/td>107 907<\/td>123 843<\/td>-12,9%<\/td><\/tr>
Zobowi\u0105zania kr\u00f3tkoterminowe<\/td>590 897<\/td>509 692<\/td>+15,9%<\/strong><\/td><\/tr>
Kapita\u0142 w\u0142asny<\/td>413 971<\/td>407 861<\/td>+1,5%<\/td><\/tr>
Kapita\u0142 w\u0142asny \u2013 akcjonariusze<\/td>359 313<\/td>349 786<\/td>+2,7%<\/td><\/tr>
Warto\u015b\u0107 ksi\u0119gowa na akcj\u0119 (PLN)<\/td>5,23<\/td>5,09<\/td>+2,7%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n
\n\n\n\n

Spostrze\u017cenia analityczne<\/h2>\n\n\n\n

Wzrost przychod\u00f3w przy erozji mar\u017c<\/strong>
Przychody wzros\u0142y dynamicznie o 32,2% r\/r, jednak koszty sprzedanych produkt\u00f3w ros\u0142y szybciej (+35,7%), co skompresowa\u0142o mar\u017c\u0119 EBIT o 1,82 pp. To klasyczny sygna\u0142 presji kosztowej \u2013 prawdopodobnie wzrost koszt\u00f3w materia\u0142\u00f3w i robocizny wyprzedza zdolno\u015b\u0107 do podnoszenia cen kontraktowych.<\/p>\n\n\n\n

Paradoks wyniku brutto vs operacyjnego<\/strong>
EBIT spad\u0142 (-17,5% r\/r), ale wynik brutto wzr\u00f3s\u0142 (+19,0%). R\u00f3\u017cnica wynosi ok. 5,9 mln PLN \u2013 to efekt dzia\u0142alno\u015bci finansowej (najprawdopodobniej odsetki od got\u00f3wki lub dodatnie r\u00f3\u017cnice kursowe). Przy 154,6 mln PLN got\u00f3wki w kasie jest to w pe\u0142ni uzasadnione.<\/p>\n\n\n\n

Ujemne przep\u0142ywy operacyjne \u2013 uwaga<\/strong>
Ujemny CF operacyjny (-34,3 mln PLN) w Q1 jest typowy dla sp\u00f3\u0142ek budowlanych ze wzgl\u0119du na sezonowo\u015b\u0107 i wzrost kapita\u0142u obrotowego (zaliczkowanie podwykonawc\u00f3w, rozliczenia kontrakt\u00f3w). Niemniej skala pog\u0142\u0119bienia wymaga obserwacji w kolejnych kwarta\u0142ach.<\/p>\n\n\n\n

Silna pozycja got\u00f3wkowa<\/strong>
\u015arodki pieni\u0119\u017cne wzros\u0142y o 46,9% r\/r do 154,6 mln PLN \u2013 to solidna poduszka bezpiecze\u0144stwa, szczeg\u00f3lnie w sektorze o wysokiej zmienno\u015bci przep\u0142yw\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n

Wzrost zobowi\u0105za\u0144 kr\u00f3tkoterminowych<\/strong>
Wzrost o 15,9% q\/q (do 590,9 mln PLN) przy rosn\u0105cym backlogu sugeruje intensyfikacj\u0119 dzia\u0142alno\u015bci, ale wymaga monitorowania struktury tych zobowi\u0105za\u0144 (handlowe vs finansowe).<\/p>\n\n\n\n

Jednostka dominuj\u0105ca \u2013 efekt jednorazowy<\/strong>
Wynik netto sp\u00f3\u0142ki jednostkowej skoczy\u0142 do 36,0 mln PLN z -0,2 mln PLN rok temu. To niemal na pewno efekt dywidend lub przeszacowania udzia\u0142\u00f3w w sp\u00f3\u0142kach zale\u017cnych, a nie operacje handlowe (przychody jednostkowe to tylko 4,4 mln PLN).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Skonsolidowany rachunek wynik\u00f3w Pozycja Q1 2026 (tys. PLN) Q1 2025 (tys. PLN) Zmiana r\/r (%) Przychody ze sprzeda\u017cy 315 984 238 957 +32,2% Koszty sprzedanych produkt\u00f3w 282 901 208 445 +35,7% EBIT (wynik operacyjny) 9 571 11 598 -17,5% Wynik brutto 15 518 13 044 +19,0% Wynik netto 8 260 8 314 -0,7% Wynik netto […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2,24],"tags":[],"class_list":["post-96","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-komunikaty","category-mostostal-zabrze-msz"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=96"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":97,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96\/revisions\/97"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=96"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=96"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=96"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}