{"id":60,"date":"2026-05-29T11:01:13","date_gmt":"2026-05-29T09:01:13","guid":{"rendered":"https:\/\/rynku.pl\/?p=60"},"modified":"2026-05-29T15:42:47","modified_gmt":"2026-05-29T13:42:47","slug":"aps-energia-sa-raport-okresowy-kwartalny-skonsolidowany-1-2026-qsr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/2026\/05\/29\/aps-energia-sa-raport-okresowy-kwartalny-skonsolidowany-1-2026-qsr\/","title":{"rendered":"APS ENERGIA SA &#8211; Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1\/2026 QSr"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Skonsolidowane wyniki \u2013 tabela w PLN (tys.)<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Pozycja<\/th><th>1Q 2026<\/th><th>1Q 2025<\/th><th>Zmiana r\/r %<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Przychody ze sprzeda\u017cy<\/td><td>18 191<\/td><td>17 063<\/td><td>+6,6%<\/td><\/tr><tr><td>Zysk na dzia\u0142alno\u015bci operacyjnej<\/td><td>1 832<\/td><td>1 210<\/td><td>+51,4%<\/td><\/tr><tr><td>Zysk przed opodatkowaniem<\/td><td>6 862<\/td><td>781<\/td><td>+778,8%<\/td><\/tr><tr><td>Zysk netto<\/td><td>6 615<\/td><td>568<\/td><td>+1 064,6%<\/td><\/tr><tr><td>Zysk netto przypadaj\u0105ca akcjonariuszom dominuj\u0105cym<\/td><td>6 615<\/td><td>568<\/td><td>+1 064,6%<\/td><\/tr><tr><td>Suma dochod\u00f3w ca\u0142kowitych<\/td><td>6 640<\/td><td>470<\/td><td>+1 312,8%<\/td><\/tr><tr><td>CFO \u2013 przep\u0142ywy operacyjne<\/td><td>2 469<\/td><td>1 135<\/td><td>+117,6%<\/td><\/tr><tr><td>CFI \u2013 przep\u0142ywy inwestycyjne<\/td><td>-573<\/td><td>-925<\/td><td>-38,1%<\/td><\/tr><tr><td>CFF \u2013 przep\u0142ywy finansowe<\/td><td>-114<\/td><td>-1 424<\/td><td>-92,0%<\/td><\/tr><tr><td>Przep\u0142ywy pieni\u0119\u017cne netto razem<\/td><td>1 782<\/td><td>-1 214<\/td><td>n\/d<\/td><\/tr><tr><td>Liczba akcji (szt.)<\/td><td>28 185 494<\/td><td>28 185 494<\/td><td>0,0%<\/td><\/tr><tr><td>Podstawowy EPS (PLN)<\/td><td>0,23<\/td><td>0,02<\/td><td>+1 050,0%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Komentarz do skonsolidowanych wynik\u00f3w<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Operacyjnie sp\u00f3\u0142ka ro\u015bnie umiarkowanie na przychodach (+6,6% r\/r), ale znacznie poprawia wynik operacyjny (EBIT +51,4% r\/r), co wskazuje na popraw\u0119 mar\u017cowo\u015bci \u2013 lepszy miks sprzeda\u017cy, wy\u017csze mar\u017ce projektowe lub lepsz\u0105 kontrol\u0119 koszt\u00f3w.<br>Zysk przed opodatkowaniem i zysk netto rosn\u0105 skokowo (odpowiednio ~9x i ~11x r\/r), co w praktyce oznacza obecno\u015b\u0107 istotnego zdarzenia jednorazowego (np. zysk na transakcji kapita\u0142owej) \u2013 tej cz\u0119\u015bci wyniku nie nale\u017cy traktowa\u0107 jako trwa\u0142ej bazy do wyceny.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Przep\u0142ywy operacyjne rosn\u0105 ponad dwukrotnie, co jest pozytywne \u2013 poprawia to jako\u015b\u0107 wyniku oraz konwersj\u0119 zysku ksi\u0119gowego w got\u00f3wk\u0119.<br>Przep\u0142ywy finansowe s\u0105 mocno ujemne w 1Q 2025 i bliskie zera w 1Q 2026, co sugeruje ograniczenie odp\u0142yw\u00f3w z tytu\u0142u sp\u0142aty d\u0142ugu, odsetek lub dywidend; jednocze\u015bnie \u0142\u0105czny przyrost \u015brodk\u00f3w pieni\u0119\u017cnych w 1Q 2026 jest dodatni (1 782 tys. PLN).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Skonsolidowany bilans \u2013 tabela w PLN (tys.)<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Pozycja<\/th><th>31.03.2026<\/th><th>31.12.2025<\/th><th>Zmiana %<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Aktywa trwa\u0142e<\/td><td>42 116<\/td><td>42 397<\/td><td>-0,7%<\/td><\/tr><tr><td>Aktywa obrotowe<\/td><td>48 668<\/td><td>56 030<\/td><td>-13,1%<\/td><\/tr><tr><td>Aktywa razem<\/td><td>90 784<\/td><td>98 427<\/td><td>-7,8%<\/td><\/tr><tr><td>Zobowi\u0105zania d\u0142ugoterminowe<\/td><td>19 170<\/td><td>22 949<\/td><td>-16,5%<\/td><\/tr><tr><td>Zobowi\u0105zania kr\u00f3tkoterminowe<\/td><td>43 878<\/td><td>54 382<\/td><td>-19,3%<\/td><\/tr><tr><td>Kapita\u0142y w\u0142asne przypadaj\u0105ce akcjonariuszom<\/td><td>27 736<\/td><td>21 096<\/td><td>+31,5%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Komentarz do skonsolidowanego bilansu<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Suma bilansowa spada o ok. 7,8%, g\u0142\u00f3wnie za spraw\u0105 ni\u017cszych aktyw\u00f3w obrotowych (spadek zapas\u00f3w, nale\u017cno\u015bci lub \u015brodk\u00f3w pieni\u0119\u017cnych).<br>Jednocze\u015bnie sp\u00f3\u0142ka istotnie redukuje zad\u0142u\u017cenie \u2013 kr\u00f3tkoterminowe o ok. 19%, d\u0142ugoterminowe o ok. 16,5% \u2013 co poprawia struktur\u0119 finansowania i obni\u017ca ryzyko p\u0142ynno\u015bciowe.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Kapita\u0142y w\u0142asne rosn\u0105 o ponad 31%, co wynika przede wszystkim z wysokiego zysku netto uj\u0119tego w okresie.<br>Z punktu widzenia jako\u015bci bilansu trend jest pozytywny (mniej d\u0142ugu, wi\u0119cej equity), ale cz\u0119\u015b\u0107 poprawy kapita\u0142u w\u0142asnego ma charakter jednorazowy (zysk ze zdarze\u0144 niepowtarzalnych).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Jednostkowe wyniki \u2013 tabela w PLN (tys.)<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Pozycja<\/th><th>1Q 2026<\/th><th>1Q 2025<\/th><th>Zmiana r\/r %<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Przychody ze sprzeda\u017cy<\/td><td>15 760<\/td><td>13 099<\/td><td>+20,3%<\/td><\/tr><tr><td>Zysk na dzia\u0142alno\u015bci operacyjnej<\/td><td>1 310<\/td><td>935<\/td><td>+40,1%<\/td><\/tr><tr><td>Zysk przed opodatkowaniem<\/td><td>402<\/td><td>655<\/td><td>-38,7%<\/td><\/tr><tr><td>Zysk netto<\/td><td>150<\/td><td>435<\/td><td>-65,5%<\/td><\/tr><tr><td>Przep\u0142ywy operacyjne (CFO)<\/td><td>1 880<\/td><td>2 238<\/td><td>-16,0%<\/td><\/tr><tr><td>Przep\u0142ywy inwestycyjne (CFI)<\/td><td>-509<\/td><td>-1 814<\/td><td>-72,0%<\/td><\/tr><tr><td>Przep\u0142ywy finansowe (CFF)<\/td><td>-197<\/td><td>-1 172<\/td><td>-83,2%<\/td><\/tr><tr><td>Przep\u0142ywy pieni\u0119\u017cne netto razem<\/td><td>1 174<\/td><td>-748<\/td><td>n\/d<\/td><\/tr><tr><td>Liczba akcji (szt.)<\/td><td>28 185 494<\/td><td>28 185 494<\/td><td>0,0%<\/td><\/tr><tr><td>Podstawowy EPS (PLN)<\/td><td>0,01<\/td><td>0,02<\/td><td>-50,0%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Komentarz do wynik\u00f3w jednostkowych<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Rdze\u0144 dzia\u0142alno\u015bci jednostki (przychody) ro\u015bnie dynamicznie o ponad 20%, a wynik operacyjny poprawia si\u0119 o ponad 40%, co oznacza wyra\u017an\u0105 popraw\u0119 mar\u017cy operacyjnej.<br>Pomimo tego zysk netto jednostkowy spada o ok. 65%, co sugeruje, \u017ce poziom poni\u017cej EBIT (wynik finansowy, podatki, ewentualne zdarzenia jednorazowe) wywiera istotn\u0105 presj\u0119 na ko\u0144cowy wynik.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Przep\u0142ywy operacyjne spadaj\u0105 o 16%, ale pozostaj\u0105 dodatnie i relatywnie wysokie do zysku netto, co mo\u017ce wskazywa\u0107 na r\u00f3\u017cnice mi\u0119dzy wynikiem ksi\u0119gowym a got\u00f3wkowym (zmiany w kapitale obrotowym, pozycje niegot\u00f3wkowe).<br>Znaczne ograniczenie ujemnych przep\u0142yw\u00f3w inwestycyjnych i finansowych skutkuje dodatnim saldem przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych w 1Q 2026, w przeciwie\u0144stwie do odp\u0142ywu got\u00f3wki w 1Q 2025.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Jednostkowy bilans \u2013 tabela w PLN (tys.)<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Pozycja<\/th><th>31.03.2026<\/th><th>31.12.2025<\/th><th>Zmiana %<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Aktywa trwa\u0142e<\/td><td>42 520<\/td><td>43 433<\/td><td>-2,1%<\/td><\/tr><tr><td>Aktywa obrotowe<\/td><td>45 279<\/td><td>48 914<\/td><td>-7,4%<\/td><\/tr><tr><td>Aktywa razem<\/td><td>87 799<\/td><td>92 347<\/td><td>-4,9%<\/td><\/tr><tr><td>Zobowi\u0105zania d\u0142ugie<\/td><td>18 916<\/td><td>19 953<\/td><td>-5,2%<\/td><\/tr><tr><td>Zobowi\u0105zania kr\u00f3tkie<\/td><td>41 779<\/td><td>45 440<\/td><td>-8,1%<\/td><\/tr><tr><td>Kapita\u0142y w\u0142asne<\/td><td>27 104<\/td><td>26 954<\/td><td>+0,6%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Komentarz do jednostkowego bilansu<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Skala bilansu jednostki lekko spada, szczeg\u00f3lnie w obszarze aktyw\u00f3w obrotowych, co mo\u017ce oznacza\u0107 ni\u017cszy poziom zapas\u00f3w, nale\u017cno\u015bci lub got\u00f3wki.<br>Zobowi\u0105zania \u2013 zar\u00f3wno kr\u00f3tkoterminowe, jak i d\u0142ugoterminowe \u2013 zmniejszaj\u0105 si\u0119, podczas gdy kapita\u0142y w\u0142asne rosn\u0105 symbolicznie, co wskazuje na stopniow\u0105 popraw\u0119 struktury kapita\u0142owej.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W praktyce bilans jednostkowy wygl\u0105da stabilnie: mniejsze aktywa, mniejsze zad\u0142u\u017cenie, minimalnie wy\u017csze equity.<br>Dla cel\u00f3w analitycznych warto w dalszym kroku policzy\u0107 wska\u017aniki zad\u0142u\u017cenia (np. d\u0142ug\/aktywa, d\u0142ug\/kapita\u0142y w\u0142asne) oraz rotacje (zapasy, nale\u017cno\u015bci), je\u015bli b\u0119dziesz dysponowa\u0142 rozbiciem pozycji obrotowych.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Skonsolidowane wyniki \u2013 tabela w PLN (tys.) Pozycja 1Q 2026 1Q 2025 Zmiana r\/r % Przychody ze sprzeda\u017cy 18 191 17 063 +6,6% Zysk na dzia\u0142alno\u015bci operacyjnej 1 832 1 210 +51,4% Zysk przed opodatkowaniem 6 862 781 +778,8% Zysk netto 6 615 568 +1 064,6% Zysk netto przypadaj\u0105ca akcjonariuszom dominuj\u0105cym 6 615 568 +1 [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16,2],"tags":[],"class_list":["post-60","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-aps-energia-ape","category-komunikaty"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":61,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60\/revisions\/61"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}