<\/p>\n\n\n\n
Amazon opublikowa\u0142 bardzo silny kwarta\u0142 operacyjnie, ale rynek zareagowa\u0142 spadkiem z powodu lekkiego niewykonania konsensusu przychod\u00f3w i EPS oraz rekordowych nak\u0142ad\u00f3w na AI i chmur\u0119. Przychody wzros\u0142y o 12% r\/r do 201,9 mld USD, a zysk operacyjny o 61% r\/r do 28,1 mld USD; mar\u017ca operacyjna 13,9% by\u0142a najwy\u017csz\u0105 w historii sp\u00f3\u0142ki.<\/p>\n\n\n\n
Kurs przeliczeniowy:<\/strong> 1 USD = 3,9202 PLN (30.10.2026).<\/p>\n\n\n\n Fundamentalnie jest to bardzo mocny raport: AWS przyspieszy\u0142 po raz sz\u00f3sty kwarta\u0142 z rz\u0119du, osi\u0105gaj\u0105c roczny run-rate przychod\u00f3w 184 mld USD, a zysk operacyjny ca\u0142ej grupy wzr\u00f3s\u0142 znacznie szybciej ni\u017c sprzeda\u017c. S\u0142abszy EPS nie odzwierciedla pogorszenia dzia\u0142alno\u015bci operacyjnej, lecz przede wszystkim efekt por\u00f3wnania z wyj\u0105tkowym, jednorazowym zyskiem inwestycyjnym z Anthropic w Q3 2025.<\/p>\n\n\n\n Rynek skupi\u0142 si\u0119 na EPS poni\u017cej prognozy oraz capex na poziomie 75,9 mld USD w kwartale, a nie na rekordowej mar\u017cy i przyspieszeniu AWS. To klasyczna reakcja kr\u00f3tkoterminowa: silny wzrost operacyjny zosta\u0142 przy\u0107miony przez obawy o wolne przep\u0142ywy pieni\u0119\u017cne i zwrot z ogromnych inwestycji w AI.<\/p>\n\n\n\n Na Q4 2026 Amazon przewiduje przychody 240\u2013247 mld USD oraz zysk operacyjny 28,5\u201333,5 mld USD; kursy walut maj\u0105 obni\u017cy\u0107 dynamik\u0119 sprzeda\u017cy o oko\u0142o 60 punkt\u00f3w bazowych. Zarz\u0105d zak\u0142ada, \u017ce AWS mo\u017ce rosn\u0105\u0107 powy\u017cej 40% w 2027 i 2028 r., ale wymaga to dalszej, bardzo intensywnej ekspansji infrastruktury.<\/p>\n\n\n\n G\u0142\u00f3wne ryzyka to presja capex na FCF, zmienno\u015b\u0107 mar\u017cy AWS przy rosn\u0105cym udziale us\u0142ug AI, koszty transportu w Q4 oraz ryzyko wykonania przy tak szybkiej rozbudowie mocy obliczeniowych i robotyki. Dla inwestora d\u0142ugoterminowego kluczowe b\u0119dzie, czy rosn\u0105ce przychody AWS i reklamy b\u0119d\u0105 nadal finansowa\u0107 inwestycje bez trwa\u0142ego pogorszenia rentowno\u015bci grupy.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n To jest tre\u015b\u0107 informacyjna, nie oficjalna wygenerowana AI, mo\u017ce zawiera\u0107 b\u0142\u0119dy \u2013 nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.<\/em><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Amazon opublikowa\u0142 bardzo silny kwarta\u0142 operacyjnie, ale rynek zareagowa\u0142 spadkiem z powodu lekkiego niewykonania konsensusu przychod\u00f3w i EPS oraz rekordowych nak\u0142ad\u00f3w na AI i chmur\u0119. Przychody wzros\u0142y o 12% r\/r do 201,9 mld USD, a zysk operacyjny o 61% r\/r do 28,1 mld USD; mar\u017ca operacyjna 13,9% by\u0142a najwy\u017csz\u0105 w historii sp\u00f3\u0142ki. Kurs przeliczeniowy: 1 […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":182,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[48,2],"tags":[67,69,73,70,60,71,62,57,63,61,72,56,66,59,58,55],"class_list":["post-180","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-amazon","category-komunikaty","tag-ai","tag-amazon","tag-amzn","tag-aws","tag-bigtech","tag-ecommerce","tag-finanse","tag-gielda","tag-gospodarka","tag-inwestycje","tag-prime","tag-raportfinansowy","tag-sztucznainteligencja","tag-techbiznes","tag-wallstreet","tag-wynikifinansowe"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/180","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=180"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/180\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":181,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/180\/revisions\/181"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/182"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=180"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=180"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=180"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Wyniki w PLN<\/h3>\n\n\n\n
Pozycja<\/th> Q3 2026 (USD)<\/th> Q3 2026 (PLN)<\/th> Zmiana r\/r %<\/th> Komentarz<\/th><\/tr><\/thead> Przychody netto<\/td> 201,94 mld USD<\/td> 791,7 mld PLN<\/td> +12,0%<\/td> +13% r\/r bez efektu walutowego <\/td><\/tr> Zysk operacyjny<\/td> 28,08 mld USD<\/td> 110,1 mld PLN<\/td> +61,1%<\/td> Rekordowa rentowno\u015b\u0107 operacyjna<\/td><\/tr> Mar\u017ca operacyjna<\/td> 13,9%<\/td> \u2014<\/td> \u2014<\/td> Najwy\u017csza w historii Amazona <\/td><\/tr> EPS<\/td> 1,89 USD<\/td> 7,41 PLN<\/td> -3,1% r\/r<\/td> Poni\u017cej konsensusu 1,96 USD <\/td><\/tr> Zysk netto<\/td> 20,69 mld USD<\/td> 81,1 mld PLN<\/td> -2,4% r\/r<\/td> Spadek wynika g\u0142\u00f3wnie z braku powt\u00f3rzenia zysku 9,5 mld USD na Anthropic w Q3 2025<\/td><\/tr> Przychody AWS<\/td> 45,98 mld USD<\/td> 180,3 mld PLN<\/td> +39,3%<\/td> Najszybszy wzrost od niemal pi\u0119ciu lat<\/td><\/tr> Zysk operacyjny AWS<\/td> 17,77 mld USD<\/td> 69,7 mld PLN<\/td> +55,4%<\/td> Mar\u017ca segmentu 38,7% <\/td><\/tr> Mar\u017ca operacyjna AWS<\/td> 38,7%<\/td> \u2014<\/td> \u2014<\/td> Wysoka, cho\u0107 zarz\u0105d ostrzega przed zmienno\u015bci\u0105<\/td><\/tr> Przychody z reklam<\/td> 19,6 mld USD<\/td> 76,8 mld PLN<\/td> +12,0%<\/td> Istotny, wysokomar\u017cowy motor wzrostu <\/td><\/tr> Przychody Ameryka P\u00f3\u0142nocna<\/td> 112,9 mld USD<\/td> 442,6 mld PLN<\/td> +6,0%<\/td> Zysk operacyjny segmentu 8,7 mld USD wobec 4,8 mld USD rok wcze\u015bniej<\/td><\/tr> Przychody mi\u0119dzynarodowe<\/td> 43,1 mld USD<\/td> 169,0 mld PLN<\/td> +5,0% nominalnie \/ +8,0% bez walut<\/td> Poprawa rentowno\u015bci do 1,6 mld USD zysku operacyjnego<\/td><\/tr> Nak\u0142ady inwestycyjne (capex)<\/td> 75,9 mld USD<\/td> 297,5 mld PLN<\/td> \u2014<\/td> G\u0142\u00f3wnie infrastruktura AWS i AI; g\u0142\u00f3wny czynnik presji na kr\u00f3tkoterminow\u0105 rentowno\u015b\u0107<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n Ocena wyniku<\/h3>\n\n\n\n
Reakcja rynku<\/h3>\n\n\n\n
Wska\u017anik<\/th> Warto\u015b\u0107<\/th><\/tr><\/thead> Zamkni\u0119cie sesji regularnej<\/td> 243,79 USD \/ 955,71 PLN<\/td><\/tr> Zmiana w sesji<\/td> -4,25%<\/td><\/tr> Handel po godzinach<\/td> 228,90 USD \/ 897,33 PLN<\/td><\/tr> Dodatkowa zmiana po sesji<\/td> ok. -6,1%<\/td><\/tr> \u0141\u0105czna strata od poprzedniego zamkni\u0119cia<\/td> ok. -10,1%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n Prognoza i ryzyka<\/h3>\n\n\n\n