{"id":146,"date":"2026-06-22T16:17:08","date_gmt":"2026-06-22T14:17:08","guid":{"rendered":"https:\/\/rynku.pl\/?p=146"},"modified":"2026-06-22T16:17:08","modified_gmt":"2026-06-22T14:17:08","slug":"sprzedaz-miedzi-przez-grupe-kghm","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/2026\/06\/22\/sprzedaz-miedzi-przez-grupe-kghm\/","title":{"rendered":"Sprzeda\u017c miedzi przez grup\u0119 KGHM"},"content":{"rendered":"\n
W maju KGHM pokaza\u0142 dalej solidny obraz operacyjny: sprzeda\u017c miedzi wzros\u0142a o 2% r\/r, srebro wyra\u017anie poprawi\u0142o sprzeda\u017c, a molibden te\u017c wypad\u0142 lepiej ni\u017c rok wcze\u015bniej. Jednocze\u015bnie produkcja miedzi po 5 miesi\u0105cach by\u0142a tylko 1% poni\u017cej bud\u017cetu grupy, a plan dla srebra i z\u0142ota zosta\u0142 wykonany z kilkunastoprocentow\u0105 nadwy\u017ck\u0105.<\/p>\n\n\n\n
Dane ilo\u015bciowe \u2013 produkcja<\/h2>\n\n\n\n
Produkcja miedzi jest blisko bud\u017cetu grupy, co oznacza, \u017ce KGHM utrzymuje stabilny poziom podstawowego biznesu. Bardzo dobrze wygl\u0105da srebro: zar\u00f3wno produkcja, jak i sprzeda\u017c s\u0105 wyra\u017anie lepsze ni\u017c rok wcze\u015bniej, co wspiera mar\u017ce przy sprzyjaj\u0105cych cenach metalu. TPM pozostaje s\u0142abszym obszarem, bo produkcja spad\u0142a r\/r i sprzeda\u017c obni\u017cy\u0142a si\u0119 we wszystkich segmentach grupy.<\/p>\n\n\n\n
Wniosek dla rynku<\/h2>\n\n\n\n
To zestaw danych raczej pozytywny<\/strong>, zw\u0142aszcza dla narracji o mocnym 2026 r. w srebrze i utrzymaniu wydobycia miedzi blisko planu. S\u0142abszy TPM nie psuje ca\u0142o\u015bci obrazu, ale pokazuje, \u017ce nie wszystkie segmenty grupy pracuj\u0105 r\u00f3wnie dobrze.<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n
Poni\u017cej \u0142\u0105cz\u0119 dane za kwiecie\u0144 i maj 2026 w jedn\u0105 tabel\u0119 trendu dla KGHM, z uj\u0119ciem zmian m\/m oraz r\/r tam, gdzie da si\u0119 je wyliczy\u0107 na podstawie podanych informacji.<\/p>\n\n\n\n
Trend operacyjny KGHM<\/h2>\n\n\n\n
Obszar<\/th>
Kwiecie\u0144 2026<\/th>
Maj 2026<\/th>
Zmiana m\/m<\/th>
Zmiana r\/r<\/th><\/tr><\/thead>
Sprzeda\u017c miedzi<\/td>
56,1 tys. ton<\/td>
62,1 tys. ton<\/td>
+10,7%<\/td>
+2% w maju<\/td><\/tr>
Produkcja srebra p\u0142atnego<\/td>
128,2 t<\/td>
129,4 t<\/td>
+0,9%<\/td>
+11% w maju<\/td><\/tr>
Produkcja TPM<\/td>
12,6 tys. troz<\/td>
12,0 tys. troz<\/td>
-4,8%<\/td>
-13% w maju<\/td><\/tr>
Produkcja molibdenu<\/td>
0,3 mln funt\u00f3w<\/td>
0,5 mln funt\u00f3w<\/td>
+66,7%<\/td>
+25% w maju<\/td><\/tr>
Sprzeda\u017c srebra<\/td>
78,7 t<\/td>
164,0 t<\/td>
+108,4%<\/td>
+46% w maju<\/td><\/tr>
Sprzeda\u017c TPM<\/td>
15,6 tys. troz<\/td>
9,3 tys. troz<\/td>
-40,4%<\/td>
-26% w maju<\/td><\/tr>
Sprzeda\u017c molibdenu<\/td>
0,4 mln funt\u00f3w<\/td>
0,5 mln funt\u00f3w<\/td>
+25,0%<\/td>
+150% w maju<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n
Wnioski z trendu<\/h2>\n\n\n\n
Kierunek dla miedzi pozostaje dodatni: sprzeda\u017c wzros\u0142a w maju wzgl\u0119dem kwietnia, a na poziomie rocznym sp\u00f3\u0142ka nadal notuje niewielki wzrost. W przypadku srebra wida\u0107 bardzo mocne odbicie sprzeda\u017cy w maju po s\u0142abszym kwietniu, co potwierdza, \u017ce wcze\u015bniejsze odchylenie mia\u0142o charakter czasowy i wynika\u0142o z przesuni\u0119\u0107 harmonogramu dostaw.<\/p>\n\n\n\n
Najbardziej zmienny pozostaje segment TPM, gdzie produkcja i sprzeda\u017c s\u0105 s\u0142absze ni\u017c rok wcze\u015bniej, a maj przyni\u00f3s\u0142 wyra\u017any spadek sprzeda\u017cy wzgl\u0119dem kwietnia. Molibden wygl\u0105da najlepiej z punktu widzenia dynamiki, ale to nadal mniejszy komponent ca\u0142ego portfela KGHM.<\/p>\n\n\n\n
Z perspektywy inwestora ten zestaw danych wspiera tez\u0119, \u017ce rdze\u0144 biznesu KGHM pozostaje stabilny, a najwi\u0119kszy pozytywny impuls daje srebro. Je\u015bli chcesz, mog\u0119 w kolejnym kroku przygotowa\u0107 jeszcze kr\u00f3tsz\u0105 wersj\u0119 tej tabeli w formacie \u201edo notatki inwestorskiej\u201d albo rozszerzy\u0107 j\u0105 o komentarz, jak to mo\u017ce wp\u0142ywa\u0107 na przychody i EBITDA grupy.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
W maju KGHM pokaza\u0142 dalej solidny obraz operacyjny: sprzeda\u017c miedzi wzros\u0142a o 2% r\/r, srebro wyra\u017anie poprawi\u0142o sprzeda\u017c, a molibden te\u017c wypad\u0142 lepiej ni\u017c rok wcze\u015bniej. Jednocze\u015bnie produkcja miedzi po 5 miesi\u0105cach by\u0142a tylko 1% poni\u017cej bud\u017cetu grupy, a plan dla srebra i z\u0142ota zosta\u0142 wykonany z kilkunastoprocentow\u0105 nadwy\u017ck\u0105. Dane ilo\u015bciowe \u2013 produkcja Pozycja Maj […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[43,2],"tags":[],"class_list":["post-146","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-kghm-kgh","category-komunikaty"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=146"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":147,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146\/revisions\/147"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=146"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=146"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=146"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}