{"id":135,"date":"2026-06-05T13:09:56","date_gmt":"2026-06-05T11:09:56","guid":{"rendered":"https:\/\/rynku.pl\/?p=135"},"modified":"2026-06-05T14:40:30","modified_gmt":"2026-06-05T12:40:30","slug":"podwyzszenie-limitu-waloryzacji-do-25-proc-dla-starych-kontraktow-gddkia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/2026\/06\/05\/podwyzszenie-limitu-waloryzacji-do-25-proc-dla-starych-kontraktow-gddkia\/","title":{"rendered":"Podwy\u017cszenie limitu waloryzacji do 25 proc. dla starych kontrakt\u00f3w GDDKiA"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Podwy\u017cszenie limitu waloryzacji do 25 proc. dla starych kontrakt\u00f3w GDDKiA jest dla Budimeksu i Mirbudu wyra\u017anie pozytywnym czynnikiem fundamentalnym. Oznacza realne, dodatkowe pieni\u0105dze na cz\u0119\u015bci ju\u017c realizowanych projekt\u00f3w, wprost podnosz\u0105ce ich rentowno\u015b\u0107 i ograniczaj\u0105ce ryzyko strat.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Co wynika z komunikatu<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Minister Infrastruktury podni\u00f3s\u0142 maksymalny poziom waloryzacji z 15 proc. do 25 proc. dla kontrakt\u00f3w, gdzie oferty z\u0142o\u017cono przed agresj\u0105 Rosji na Ukrain\u0119.<\/li>\n\n\n\n<li>Waloryzacj\u0105 obj\u0119to 67 inwestycji o \u0142\u0105cznej d\u0142ugo\u015bci 855 km.<\/li>\n\n\n\n<li>Do 21 firm\/konsorcj\u00f3w ma trafi\u0107 \u0142\u0105cznie ok. 2 mld z\u0142 dodatkowego wynagrodzenia.<\/li>\n\n\n\n<li>W\u015br\u00f3d tych zada\u0144 jest m.in. 10 kontrakt\u00f3w Budimeksu i 7 kontrakt\u00f3w Mirbudu, a tak\u017ce pojedyncze\/po kilka projekt\u00f3w innych firm (Unibep, Mostostal Warszawa).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Znaczenie dla Budimeksu i Mirbudu<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Budimex<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>10 kontrakt\u00f3w obj\u0119tych wy\u017csz\u0105 waloryzacj\u0105 to istotna cz\u0119\u015b\u0107 drogowego portfela zawieranego sprzed 2022 r., czyli najbardziej nara\u017conego na szok kosztowy (materia\u0142y, robocizna, energia).<\/li>\n\n\n\n<li>Wy\u017cszy limit (25 proc.) zwi\u0119ksza szans\u0119, \u017ce problematyczne kontrakty przejd\u0105 z niskiej\/marginalnej rentowno\u015bci do akceptowalnej lub wr\u0119cz przyzwoitej mar\u017cy.<\/li>\n\n\n\n<li>To powinno:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>poprawi\u0107 mar\u017c\u0119 brutto na kontraktach,<\/li>\n\n\n\n<li>zmniejszy\u0107 potrzeb\u0119 tworzenia\/utrzymywania wysokich rezerw na straty,<\/li>\n\n\n\n<li>wesprze\u0107 wyniki 2026\u20132027 bez konieczno\u015bci \u201eodrabiania\u201d strat z innych projekt\u00f3w.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Mirbud<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>7 kontrakt\u00f3w to dla Mirbudu proporcjonalnie jeszcze wi\u0119ksza ulga, bo sp\u00f3\u0142ka jest mniejsza ni\u017c Budimex, a portfel historycznie by\u0142 mocno skoncentrowany na drogach i drogowo-kolejowych inwestycjach publicznych.<\/li>\n\n\n\n<li>Podwy\u017cszona waloryzacja mo\u017ce mie\u0107 zauwa\u017calny wp\u0142yw na:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>popraw\u0119 mar\u017cy segmentu drogowego,<\/li>\n\n\n\n<li>zmniejszenie ryzyka jednorazowych odpis\u00f3w na \u201etrudne\u201d kontrakty,<\/li>\n\n\n\n<li>stabilizacj\u0119 przep\u0142yw\u00f3w operacyjnych (wi\u0119cej got\u00f3wki z GDDKiA).<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Szerszy kontekst dla sektora<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Decyzja o waloryzacji jest sp\u00f3\u017anion\u0105, ale jednak bardzo istotn\u0105 korekt\u0105 systemow\u0105 \u2013 obejmuje kontrakty, kt\u00f3re najbardziej ucierpia\u0142y na gwa\u0142townym wzro\u015bcie cen po 2022 r.<\/li>\n\n\n\n<li>Oko\u0142o 2 mld z\u0142 dodatkowego wynagrodzenia roz\u0142o\u017cone na 21 firm to:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>z jednej strony \u201erozcie\u0144czona\u201d kwota na sporo podmiot\u00f3w,<\/li>\n\n\n\n<li>z drugiej \u2013 skoncentrowana g\u0142\u00f3wnie w sp\u00f3\u0142kach o du\u017cym udziale w drogach krajowych (jak Budimex, Mirbud, cz\u0119\u015bciowo Mostostal Warszawa, Unibep).<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li>Z punktu widzenia ryzyka sektorowego zmniejsza to obaw\u0119 rynku o \u201etoksyczne\u201d kontrakty infrastrukturalne zawarte przed wojn\u0105, kt\u00f3re mog\u0142y stopniowo zjada\u0107 mar\u017ce.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wnioski inwestycyjne (pod Budimex \/ Mirbud)<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Dla Budimeksu: to dodatkowe wsparcie dla utrzymania wysokiej rentowno\u015bci w otoczeniu rosn\u0105cych koszt\u00f3w oraz wa\u017cny element narracji \u201emniej toksyczny backlog, wi\u0119cej przewidywalno\u015bci zysk\u00f3w\u201d.<\/li>\n\n\n\n<li>Dla Mirbudu: relatywnie jeszcze wi\u0119kszy benefit \u2013 sp\u00f3\u0142ka jest bardziej wra\u017cliwa na pojedyncze, du\u017ce projekty, wi\u0119c poprawa warunk\u00f3w na kilku historycznie najtrudniejszych kontraktach mo\u017ce mocno \u201ewyg\u0142adzi\u0107\u201d profil zysk\u00f3w.<\/li>\n\n\n\n<li>Dla ca\u0142ego sektora budowlanego: mniejsze ryzyko negatywnych niespodzianek z tytu\u0142u strat na starych kontraktach, co powinno wspiera\u0107 wyceny, zw\u0142aszcza sp\u00f3\u0142ek infrastrukturalnych notowanych na GPW.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Podwy\u017cszenie limitu waloryzacji do 25 proc. dla starych kontrakt\u00f3w GDDKiA jest dla Budimeksu i Mirbudu wyra\u017anie pozytywnym czynnikiem fundamentalnym. Oznacza realne, dodatkowe pieni\u0105dze na cz\u0119\u015bci ju\u017c realizowanych projekt\u00f3w, wprost podnosz\u0105ce ich rentowno\u015b\u0107 i ograniczaj\u0105ce ryzyko strat. Co wynika z komunikatu Znaczenie dla Budimeksu i Mirbudu Budimex Mirbud Szerszy kontekst dla sektora Wnioski inwestycyjne (pod Budimex [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[39,2,40],"tags":[],"class_list":["post-135","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-budimex-bdx","category-komunikaty","category-mirbud-mrb"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/135","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=135"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/135\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":136,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/135\/revisions\/136"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=135"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=135"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/rynku.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=135"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}